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优财网:债券净价能否跌至负数?
今天说 30 年期利率债券为时已晚:
30年期利率4.18%,价格89,利率300bps。理论上负价格是可能的。
有人质疑
我仔细考虑过了。假设交易系统支持,债券理论上可以有负值吗?
答案是肯定的。
就像几天前违约的债券,连一毛钱都没有支付
假设你事先知道你甚至不会支付一毛钱的利息
应计利息为8元虚拟币会不会跌到负数,理论最低价应为-8元。
也就是说,如果成交价为-3元,则现金流出5元。
当然完全有可能。
所以:债券的净价格理论上可以是负数。
当然,这是预期的恶意违约的极端情况。
(但上个月真的发生了……这个世界很可怕)
利率债券会变成负数吗?
019547 2016 年 8 月 24 日发布
优惠券3.27、30岁
今天的 ytm 是 4.19%
净价已跌至8元4.58元
在一年内下降了 15%。如果通过官方渠道推荐给叔叔阿姨们,而且没有被告知有利率风险,他们会想死吗?
天地良心,推荐没有充分风险披露的产品!谁该受责备?
019547有没有可能变成负数?
30年期限长虚拟币会不会跌到负数,但3.27年票息流入缩短修正久期
修改持续时间 17.24
麦考利时长 17.96
那么,根据时长计算公式,
随着净价大幅下跌,修正久期会越来越小。
理论上,净价越低,ytm扩张越剧烈
利率债券的隐含条件是假设政府债券没有信用风险。
所以ytm不能无限上升
随着利率债券价格下跌,ytm 会越来越快地上升。
负数是不可能的,除非在极端情况下。
负数会出现什么样的极端情况?
几乎无法形容,请参考上面债券从属价格的理论案例。
总结:
除非出现本息完全违约的极端情况,否则ytm的上涨价格不可能跌至负数。
记住:
债券不仅仅是信用风险,债券的三大风险是
信用风险
流动性风险
利率风险
向从未接触过利率债券的散户推广利率债券
一定要介绍一下利率债券的主要风险:利率风险。
我写过利率风险:地方政府债券的投资风险
由于利率风险巨大,散户投资者很难在不接触利率风险的情况下了解利率风险。
所以,我们认为
利率债券应归类为[高风险],不应一视同仁地介绍给散户投资者。
只介绍利率债券良好信用而未提及利率风险的文章
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